Дериватив это финансовый контракт, цена которого зависит от цены базового актива . Это сложный финансовый инструмент, который используется для различных целей, включая хеджирование и доступ к дополнительным активам или рынкам.Большинство деривативов торгуются на внебиржевом (OTC) рынке. Однако некоторые контракты, включая опционы и фьючерсы, торгуются на специализированных биржах. К крупнейшим биржам деривативов относятся CME Group (Чикагская торговая палата и Чикагская торговая палата), Корейская биржа и Eurex.
История рынка
Деривативы — это не новые финансовые инструменты. Например, появление первых фьючерсных контрактов можно отнести ко второму тысячелетию до нашей эры в Месопотамии. Однако этот финансовый инструмент не использовался широко до 1970-х годов. Внедрение новых методов оценки привело к быстрому развитию рынка деривативов. Сегодня мы не можем представить современные финансы без деривативов.
Типы деривативов
- Фьючерс и Форвард
Это финансовый контракт, который обязывает покупателей контрактов приобрести актив по согласованной заранее цене в определенный день в будущем. И форвард, и фьючерс по сути одинаковы. Однако форвардный контракт являются более гибким контрактом, поскольку стороны могут настраивать базовый товар, а также количество товара и дату транзакции. Фьючерс — это стандартизированный контракт, который торгуется на биржах.
- Опционы
Опционы дают покупателю контрактов возможность и право, но не обязанность, покупать или продавать базовый актив по определенной заранее стоимости. Зависимо от типа опциона покупатель может исполнить опцион в дату истечения срока (европейские опционы) или любую дату до даты истечения срока (опционы США).
- Свопы
Своп — это производный контракт, который позволяет обмениваться финансовыми потоками между сторонами. Свопы обычно предполагают обмен фиксированных потоков на изменяющиеся денежные потоки. Наиболее популярные виды свопов — это процентные, товарные и валютные свопы.
Преимущества деривативов
Неудивительно, что деривативы оказывают значительное влияние на современные финансы, потому что они предоставляют финансовые рынки многочисленные преимущества:
- Хеджирование рисков
Поскольку цена дериватива зависима от цены базового актива, контракты в основном используют для хеджирования рисковых факторов. Например, инвестор может купить деприватив, который движется в противоположном направлении от стоимости актива, которым владеет инвестор. Таким образом, прибыль по производному контракту может компенсировать потерю базового актива.
- Определение цены базовой стоимости
Для оценки базового актива часто используются производные финансовые инструменты. Например, спотовая цена фьючерса может служить приближением цены товара.
- Рыночная эффективность
Считается, что деривативы повышают эффективность финансовых рынков. Используя производные контракты, можно воспроизвести выплату активов. Следовательно, стоимость базового актива и связанного с ним дериватива обычно находятся в равновесии, чтобы избежать возможности арбитража.
- Доступ к недоступным активам или рынкам
Деривативы могут помочь организациям получить доступ к недоступным в противном случае активам или рынкам. Используя процентные свопы, компания может получить лучшую процентную ставку по сравнению с процентными ставками по прямым займам.
Недостатки производных
Несмотря на преимущества, которые производные финансовые инструменты приносят на финансовые рынки, финансовые инструменты имеют ряд существенных недостатков. Во время мирового финансового кризиса 2007-2008 гг. Недостатки были катастрофическими. Быстрая девальвация ценных бумаг с ипотечным покрытием и дефолтные свопы привели к краху финансовых институтов и ценных бумаг по всему миру.
- Высокий риск
Высокая волатильность деривативов подвергает их потенциально огромным потерям. Сложный дизайн контрактов делает оценку чрезвычайно сложной или даже невозможной. Таким образом, они несут высокий неотъемлемый риск.
- Спекулятивные особенности
Деривативы широко рассматриваются как инструмент спекуляции. Из-за чрезвычайно рискованного характера деривативов и их непредсказуемого поведения необоснованные спекуляции могут привести к огромным убыткам.
- Риск контрагента
Хотя дериватив – это документ, торгуемый на биржах, который обычно проходит тщательную проверку, некоторые контракты, торгуемые на внебиржевых торгах, не содержат критериев должной осмотрительности. Таким образом, существует вероятность дефолта контрагента.