Отношение разработал эксперт по фондовому рынку Кеннет Фишер. Он заметил, что когда компания переживает период раннего роста, инвесторы оценивают компанию нереально. Если стоимость компании падает ниже их ожиданий, они паникуют и продают акции, не дожидаясь роста фирмы.Коэффициент P/S сравнивает цену акций компании с ее выручкой. Это показатель стоимости каждого доллара продаж или выручки компании. Отношение цена/выручка помогает определить относительную оценку акций, а также показывает сколько инвесторы готовы платить за доллар продаж.Рассчитать коэффициент P/S можно путем деления рыночной капитализации компании на ее общий объем продаж за двенадцать месяцев.Фундаментальный анализ акций не обходится без использования этого соотношения, ведь он является ключевым инструментом для инвесторов и аналитиков. Коэффициент P/S наиболее актуален, когда его используют для сравнения компаний в одном и том же секторе. Низкий коэффициент указывает на то, что акции недооценены, а коэффициент выше среднего, что переоценены. Чем ниже коэффициент P/S, тем привлекательнее инвестиции.
Как использовать коэффициент P/S
Коэффициент P/S значительно варьируется в зависимости от отрасли. Например, розничные компании обычно демонстрируют гораздо более высокое отношение, чем компании, активно занимающиеся исследованиями и разработками. Поэтому при сравнении коэффициентов убедитесь, что фирмы находятся в одном секторе.
Всегда внимательно читайте финансовые отчеты, чтобы понять политику компании по признанию выручки. Одним из приемов бухгалтерского учета считается обнародование выручки раньше, чем следует, что позволяет сообщать о завышенных показателях продаж.P/S целесообразно использовать при оценке большинства типов акций. Но обратите внимание, что коэффициент не должен быть единственным показателем. Применяйте соотношение только в совокупности с другими индикаторами фундаментального анализа. Низкий P/S — хорошая новость для инвесторов, а очень высокий может быть предупредительным знаком. Когда отношение ниже, чем у сопоставимых компаний в той же отрасли, инвесторы рассматривают возможную покупку акций.Преимущества работы с P/S:
- Коэффициент P/S может использоваться для оценки компании, когда соотношение P/E не имеет смысла, то есть, когда компания несет чистый убыток.
- Эмпирические данные свидетельствуют о том, что выручка компании является хорошим показателем эффективности ее акций.
- На отношение P/S влияют только политики и оценки в отношении признания доходов, что делает его менее подверженным манипуляциям со стороны руководства.
- Поскольку выручка менее изменчива, чем чистый доход, соотношение P/S более стабильно, чем соотношение P/E.