Что такое дисконтированный денежный поток

 
Рейтинг:
Что такое дисконтированный денежный поток

Дисконтированный денежный поток (DCF) – это метод прямой оценки компании, прогнозируя ее будущие денежные потоки, а затем используя метод чистой приведенной стоимости (NPV) для оценки этих денежных потоков. В анализе DCF денежные потоки прогнозируются с использованием ряда предположений о том, как бизнес будет работать в будущем, а затем прогнозирования того, как эти бизнес-результаты преобразуются в денежный поток, генерируемый бизнесом – это то, что инвесторы больше всего волнуют около.

NPV – это просто математический метод для перевода каждой из этих прогнозируемых годовых сумм денежных потоков в суммы, эквивалентные сегодняшнему дню. Цель – чтобы прогнозируемые денежные потоки на каждый год можно было суммировать в сопоставимых суммах в текущих долларах.

Что такое дисконтированный денежный поток

ЗАЧЕМ ИСПОЛЬЗОВАТЬ DCF?

Дисконтированный денежный поток следует использовать во многих случаях, потому что он пытается напрямую и точно измерить ценность, создаваемую бизнесом. Таким образом, это наиболее теоретически правильный доступный метод оценки: стоимость фирмы в конечном итоге определяется внутренней стоимостью ее будущих денежных потоков для заинтересованных сторон.

DCF, вероятно, является наиболее широко используемым методом оценки просто из-за его теоретической основы и его способности использоваться почти во всех сценариях. DCF используется инвестиционными банкирами, специалистами по внутренним корпоративным финансам и развитию бизнеса, а также учеными.

Однако DCF таит в себе потенциальные опасности. Полученная оценка очень чувствительна к большому количеству допущений / прогнозов и поэтому может варьироваться в широком диапазоне. Если хотя бы одно ключевое предположение существенно не соответствует действительности, это может привести к совершенно иной оценке. Это вполне возможно, учитывая, что DCF включает в себя предсказание будущих событий (прогнозирование), и даже лучшие прогнозисты, как правило, в некоторой степени ошибаются. Это приводит к концепции «Мусор на входе = мусор на выходе» – если сделаны неверные предположения, результат будет неверным.

Кроме того, DCF не принимает во внимание какую-либо рыночную информацию об оценке, такую ​​как оценки сопоставимых компаний, в качестве «проверки правильности» результатов своей оценки. Следовательно, DCF обычно следует проводить только вместе с другими методами оценки, чтобы одно или два сомнительных допущения не привели к результату, который существенно отличается от того, на что указывают рыночные силы.

Формула анализа дисконтированных денежных потоков

Вот основная формула для упрощенного анализа DCF:

Что такое дисконтированный денежный поток

Добавить отзыв

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

шесть + 10 =